年初至今，在刚性需求的支撑下，楼市持续强劲反弹，量价比翼齐飞，扶摇直上，市场博多热情一浪高过一浪，市场需求也升级换代，改善型和投资型需求纷纷入市，造就了一幕幕交投繁荣的活跃市场景象。

　　据统计，今年1-5月份，全市房地产开发企业实现销售91.36亿元，增长49%。其中商品住宅销售额增长37.7%，办公楼和商业营业用房销售额分别增长72.2%和93.3%。而全市商品房销售面积199.02万平方米，增长43.8%，比4月份上升1.9个百分点。

　　受交易量猛升影响，房价也一路上扬，月均以百元速度递增，攀升至禾城房价历史高位。根据宜居城市网数据，今年2月份，市区住宅交易均价仅4466.40元/平方米，3月份涨至4567.22元/平方米，4月份升到4768.78元/平方米，而5月份涨破4800元/平方米，到6月份突破4900元/平方米。

　　市场量价飘红，投资者异常亢奋，房产投资市值升了。投资客亢奋的情绪感染着市场，向周围潜在投资者兜售通胀升值论，以证实其购房决策的正确性，获得更多市场认可，满足实现自我投资价值的心理需求。

　　在他们看来，目前是市场投资的好时机：一是交易成本低，刺激性税费减免政策，包括契税补贴80%、印花税免征、营业税门槛降低等；二是融资价格便宜，宽松的货币政策降低了融资门槛和成本，比如首付低至20%，房贷利率7折优惠等；三是市场回暖，房价持续反弹上扬。

　　但这并非投资客买房的深层原因，无论税费补贴，还是信贷成本偏低，抑或市场回暖，在目前宏观经济形势下，面对房产这样一宗大额投资产品，都不足以撼动投资者的心，能触动增强投资客入市信心的只有一样东西，即房价升值预期的投资收益。

　　由于金融危机对世界实体经济生产了严重冲击，各国都在采取极其宽松的货币政策、税收政策，刺激经济发展，导致信贷增长呈井喷之势。比如嘉兴一季度信贷投放量超过去年全年的新增量，而二季度信贷投放依然保持较高的增速。

　　信贷投放激增，市场出现流动性过剩，在资本市场低迷情况下，有相当一部分资金流入楼市，在一定程度上讲，房价上涨的根本原因在于宽松的货币政策。而宽松的货币政策又导致流动性过剩，市场通胀预期增强，从而促使更多的投资者通过房产投资来规避通胀风险，进而刺激交易，繁荣市场。

　　在目前经济逐渐回暖的环境下，流动性过剩导致的房产价格上涨，虽然含有价格触底后的正常反弹因素，但更暗含有投机催生的泡沫扩散。因为经济复苏尚未企稳，过度透支的市场交易反加大楼市运行的不稳定性，其隐含的风险也更大。

　　事实上，当前楼市并未全面回暖，开发商对后市的隐忧仍很重。据统计，今年1-5月份，全市完成房产投资61.2亿元，下降8.3%；房屋新开工178.7万平方米，下降44.7%；而完成土地购置49.5万平方米，下降62.9%，开发面积69.8万平方米，下降42.2%。

　　毫无疑问，在当前经济环境下，销量、价格等回暖数据，增加市场信心弥足珍贵，但信心的真正恢复应建立在楼市基本面的改善和理性的预期之上，对销量和价格等回暖数据的过度乐观，甚至过分强调流动性过剩和通胀预期，并不可取。